Strategy Inc.

Strategy Inc.
Thông tin chung
Tên gọi cũ	MicroStrategy Incorporated
Loại hình	Tập đoàn công nghệ đa quốc gia
Trụ sở chính	Tysons Corner, Virginia, Mỹ
Lĩnh vực hoạt động	Phần mềm phân tích doanh nghiệp, kho bạc Bitcoin, giải pháp phân tích dữ liệu AI
Mã chứng khoán	MSTR
Lịch sử hình thành
Thành lập	1989
Người sáng lập	Michael J. Saylor, Sanju Bansal, Thomas Spahr
Hợp đồng lớn đầu tiên	10 triệu USD với McDonald's (1992)
Niêm yết cổ phiếu	NASDAQ (11 tháng 6 năm 1998)
Thành lập Alarm.com	2000
Chuyển đổi chiến lược
Quyết định sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ	2020
Thay đổi vai trò CEO	Michael Saylor rời ghế CEO, Phong Le lên nắm quyền (Tháng 8 năm 2022)
Đổi tên thành Strategy Inc.	Tháng 2 năm 2025

Strategy Inc. là một tập đoàn công nghệ đa quốc gia của Mỹ, nổi tiếng toàn cầu với vai trò là đơn vị tiên phong trong lĩnh vực phần mềm phân tích doanh nghiệp và hiện là công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Được biết đến rộng rãi trước đây dưới tên gọi MicroStrategy Incorporated, công ty đã thực hiện một bước chuyển mình lịch sử từ một nhà cung cấp giải pháp kinh doanh thông minh (Business Intelligence – BI) thuần túy sang mô hình “công ty kho bạc Bitcoin” (Bitcoin treasury company) kết hợp với các giải pháp phân tích dữ liệu dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI). Với trụ sở chính đặt tại Tysons Corner, Virginia, Strategy Inc. không chỉ là một biểu tượng của sự đổi mới công nghệ mà còn là một thực thể tài chính đặc biệt, nơi giá trị cổ phiếu thường được coi là công cụ đại diện (proxy) cho biến động của thị trường tiền mã hóa toàn cầu.

Lịch sử hình thành và những cột mốc phát triển quan trọng

Hành trình của Strategy Inc. bắt đầu vào năm 1989, khi Michael J. Saylor, Sanju Bansal và Thomas Spahr cùng nhau thành lập MicroStrategy. Với tầm nhìn về việc sử dụng dữ liệu để tối ưu hóa quyết định kinh doanh, công ty nhanh chóng khẳng định vị thế trong kỷ nguyên sơ khai của phần mềm phân tích. Năm 1992, công ty đạt được bước ngoặt lớn khi ký kết hợp đồng trị giá 10 triệu USD với tập đoàn McDonald’s, một con số khổng lồ vào thời điểm bấy giờ đối với một công ty phần mềm non trẻ. Hợp đồng này không chỉ cung cấp nguồn vốn quan trọng mà còn bảo chứng cho năng lực công nghệ của MicroStrategy trên bản đồ thế giới.

Năm 1994, công ty chuyển trụ sở từ Delaware về Tysons Corner, Virginia với đội ngũ ban đầu gồm 50 nhân viên. Sự tăng trưởng thần tốc trong những năm sau đó đã dẫn đến quyết định niêm yết cổ phiếu trên sàn NASDAQ vào ngày 11 tháng 6 năm 1998 dưới mã chứng khoán “MSTR”. Đây là một trong những sự kiện IPO đáng chú ý nhất trong lĩnh vực công nghệ cuối thập niên 90. Trong giai đoạn này, công ty không ngừng mở rộng nghiên cứu và phát triển, thậm chí đã thành lập Alarm.com vào năm 2000 như một phần của đơn vị R&D, tiền thân của một công ty an ninh thông minh hàng đầu sau này.

Tuy nhiên, bước ngoặt định mệnh thực sự đến vào năm 2020. Dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor, công ty đã đưa ra một quyết định táo bạo chưa từng có trong lịch sử quản trị tài chính doanh nghiệp: sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính cho kho bạc của mình. Quyết định này đã thay đổi hoàn toàn định vị của công ty trên thị trường tài chính toàn cầu. Đến tháng 8 năm 2022, một sự thay đổi nhân sự cấp cao đã diễn ra khi Michael Saylor rời ghế CEO để đảm nhận vai trò Chủ tịch điều hành, tập trung sâu hơn vào chiến lược Bitcoin, trong khi Phong Le được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành (CEO) để quản lý hoạt động kinh doanh phần mềm.

Tháng 2 năm 2025, để phản ánh đúng bản chất mới của doanh nghiệp và tầm nhìn chiến lược dài hạn, MicroStrategy Incorporated chính thức đổi tên thành Strategy Inc. Sự thay đổi này được hoàn tất về mặt pháp lý vào tháng 8 năm 2025, đánh dấu một kỷ nguyên mới nơi công ty không chỉ phân tích dữ liệu mà còn trực tiếp tham gia vào việc định hình tương lai của tài chính kỹ thuật số.

Lĩnh vực kinh doanh và Hệ sinh thái sản phẩm

Strategy Inc. hiện nay vận hành theo một mô hình kinh doanh kép độc đáo, kết hợp giữa sức mạnh công nghệ phần mềm và chiến lược quản lý tài sản kỹ thuật số.

Trong mảng Phần mềm phân tích doanh nghiệp, công ty cung cấp các giải pháp phân tích dựa trên điện toán đám mây và tích hợp trí tuệ nhân tạo sâu sắc. Sản phẩm chủ lực hiện nay là nền tảng Strategy ONE. Đây là một hệ sinh thái toàn diện cung cấp các quy trình làm việc hỗ trợ bởi AI, cho phép doanh nghiệp truy cập vào các nguồn dữ liệu không giới hạn. Strategy ONE nổi bật với khả năng hiển thị báo cáo trực quan và phân tích nhúng, giúp các tổ chức từ tài chính, bán lẻ đến y tế có thể đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu thời gian thực. Bên cạnh đó, Strategy Mosaic đóng vai trò như một lớp thông minh phổ quát (universal intelligence layer), đảm bảo các định nghĩa dữ liệu và quy trình quản trị luôn nhất quán trên toàn bộ các nguồn dữ liệu khác nhau của doanh nghiệp.

Mảng kinh doanh thứ hai và cũng là mảng tạo nên danh tiếng hiện tại của công ty là Kho bạc Bitcoin. Strategy Inc. không chỉ mua Bitcoin như một khoản đầu tư thụ động mà còn xây dựng một chiến lược tài chính phức tạp xung quanh nó. Công ty tận dụng thị trường vốn để huy động tiền mặt thông qua việc phát hành cổ phiếu và các công cụ thu nhập cố định (trái phiếu chuyển đổi), sau đó sử dụng số tiền này để tích lũy thêm Bitcoin. Cách tiếp cận này biến cổ phiếu của Strategy Inc. thành một loại chứng khoán lai (hybrid security), cho phép các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận với Bitcoin một cách gián tiếp thông qua các khuôn khổ pháp lý của thị trường chứng khoán truyền thống.

Chiến lược nắm giữ Bitcoin và Vị thế kho bạc lớn nhất thế giới

Kể từ khi bắt đầu chiến lược tích lũy vào năm 2020, Strategy Inc. đã liên tục gia tăng lượng nắm giữ Bitcoin của mình bất chấp sự biến động mạnh mẽ của thị trường tiền mã hóa. Michael Saylor, với tư cách là Chủ tịch điều hành, đã trở thành một trong những người ủng hộ nhiệt thành nhất thế giới cho Bitcoin, coi đây là “vàng kỹ thuật số” và là giải pháp lưu trữ giá trị tối ưu trong bối cảnh lạm phát tiền tệ.

Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của công ty đã tăng vọt lên mức 54,7 tỷ USD, trong đó một tỷ lệ đáng kinh ngạc là 92,5% (tương đương 52,8 tỷ USD giá trị sổ sách) được cấu thành từ 447.470 Bitcoin. Tuy nhiên, tốc độ tích lũy không dừng lại ở đó. Theo các báo cáo mới nhất, tính đến ngày 17 tháng 11 năm 2025, Strategy Inc. đã sở hữu hơn 650.000 Bitcoin với giá trị thị trường ước tính khoảng 59,69 tỷ USD. Bước sang năm 2026, công ty tiếp tục khẳng định vị thế thống trị của mình.

Đặc biệt, vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, Strategy Inc. đã thực hiện giao dịch mua Bitcoin thứ 100 trong lịch sử của mình, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên con số kỷ lục 717.722 BTC. Trước đó chỉ vài tuần, vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, con số này được ghi nhận là 713.502 BTC. Việc duy trì một chương trình mua vào liên tục và có hệ thống đã khiến Strategy Inc. trở thành “cá voi” lớn nhất trong số các công ty đại chúng, vượt xa các đối thủ khác trong lĩnh vực này.

Hiệu quả tài chính và Tình hình kinh doanh giai đoạn 2024-2026

Báo cáo tài chính của Strategy Inc. phản ánh sự giao thoa phức tạp giữa doanh thu phần mềm ổn định và sự biến động mạnh mẽ về giá trị tài sản ròng do Bitcoin mang lại. Trong năm tài chính 2025, công ty đạt doanh thu hàng năm là 477,2 triệu USD, đánh dấu mức tăng trưởng nhẹ 2,97% so với năm 2024. Riêng trong quý 4 năm 2025, doanh thu đạt 123,0 triệu USD, tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước.

Một điểm sáng đáng chú ý trong hoạt động phần mềm là sự chuyển dịch mạnh mẽ sang mô hình dịch vụ đăng ký (subscription). Doanh thu từ dịch vụ đăng ký trong quý 4 năm 2025 đã đạt 51,8 triệu USD, tăng trưởng ấn tượng 62,1% so với cùng kỳ năm 2024. điều này cho thấy chiến lược hiện đại hóa nền tảng phần mềm sang dạng SaaS (Software as a Service) của CEO Phong Le đang đi đúng hướng.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của công ty lại chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các quy tắc kế toán đối với tài sản kỹ thuật số. Trong quý 3 năm 2025, công ty báo cáo thu nhập ròng đạt 2,8 tỷ USD với EPS pha loãng là 8,42 USD. Nhưng đến quý 4 năm 2025, do sự điều chỉnh giá trị thị trường của Bitcoin, công ty đã phải báo cáo khoản lỗ ròng lên tới 12,4 tỷ USD. Để so sánh, thu nhập ròng của cả năm 2024 là âm 1,167 tỷ USD. Những con số này minh chứng cho tính chất rủi ro và biến động cao của mô hình kinh doanh mà Strategy Inc. đang theo đuổi. Vốn hóa thị trường của công ty tính đến giai đoạn này dao động quanh mức 39 tỷ USD, với đội ngũ nhân sự gồm 1.540 chuyên gia làm việc trên toàn cầu.

Ban lãnh đạo và Những nhân vật chủ chốt

Sự thành công và định hướng độc đáo của Strategy Inc. gắn liền với hai nhân vật lãnh đạo có tầm ảnh hưởng lớn:

• Michael J. Saylor: Là người sáng lập và giữ chức CEO từ năm 1989 đến 2022, hiện ông là Chủ tịch điều hành. Saylor không chỉ là một doanh nhân mà còn là một học giả với các tư duy sắc bén về công nghệ và tài chính. Ông là tác giả của cuốn sách nổi tiếng “The Mobile Wave: How Mobile Intelligence Will Change Everything”. Ngoài công việc tại Strategy Inc., ông còn sáng lập The Saylor Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận cung cấp giáo dục đại học miễn phí cho hàng triệu người trên thế giới thông qua nền tảng trực tuyến.
• Phong Le: Giữ chức Chủ tịch và Giám đốc điều hành (CEO) từ tháng 7 năm 2022. Với kinh nghiệm quản trị dày dặn, Phong Le là người chịu trách nhiệm chính trong việc vận hành bộ máy phần mềm của tập đoàn, thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang đám mây và tích hợp AI, đồng thời phối hợp chặt chẽ với Saylor để thực thi các chiến lược tài chính liên quan đến Bitcoin.

Những thách thức và Tầm nhìn tương lai

Dù đang nắm giữ khối tài sản kỹ thuật số khổng lồ, Strategy Inc. cũng đối mặt với không ít thách thức. Sự phụ thuộc quá lớn vào giá trị của Bitcoin khiến giá cổ phiếu của công ty thường xuyên rơi vào tình trạng biến động cực đoan. Tháng 11 năm 2025, Forbes từng báo cáo cổ phiếu của công ty giảm 60% so với năm trước đó, đưa vốn hóa thị trường xuống còn 49 tỷ USD, thậm chí thấp hơn cả giá trị thực tế của lượng Bitcoin mà họ nắm giữ tại thời điểm đó (56 tỷ USD). Điều này tạo ra những áp lực không nhỏ từ phía các cổ đông và các nhà phân tích thị trường.

Để đối phó với những biến động này, công ty đã triển khai các chương trình tài chính linh hoạt, tiêu biểu là chương trình “STRC At-The-Market” trị giá 4,2 tỷ USD được công bố vào tháng 7 năm 2025. Chương trình này cho phép công ty phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn một cách chiến lược khi điều kiện thị trường thuận lợi.

Tầm nhìn của Strategy Inc. trong những năm tới là tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu trong cả hai lĩnh vực. Về phần mềm, công ty đặt mục tiêu trở thành nền tảng phân tích doanh nghiệp AI hàng đầu thế giới. Về mặt tài chính, họ dự kiến sẽ tiếp tục tận dụng mọi cơ hội để gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ, với niềm tin rằng Bitcoin sẽ trở thành trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu mới. Với hơn 717.000 Bitcoin trong tay vào đầu năm 2026, Strategy Inc. đã tự đặt mình vào một vị thế mà rất ít doanh nghiệp nào có thể bắt kịp trong cuộc đua tài sản kỹ thuật số.

Điều có thể bạn chưa biết

• Chiến lược Bitcoin của Strategy Inc. ban đầu được thúc đẩy bởi sự dư thừa tiền mặt trong bảng cân đối kế toán và nỗi lo ngại về việc đồng USD bị mất giá do các chính sách kích thích kinh tế trong đại dịch COVID-19.
• Mặc dù nổi tiếng với Bitcoin, sản phẩm phần mềm của Strategy Inc. vẫn đang phục vụ cho hàng ngàn khách hàng lớn, bao gồm nhiều công ty trong danh sách Fortune 500.
• Michael Saylor từng tốt nghiệp Học viện Công nghệ Massachusetts (MIT) với hai bằng về Khoa học, Công nghệ và Xã hội cũng như Kỹ thuật Hàng không vũ trụ trước khi thành lập công ty ở tuổi 24.
• Số lượng Bitcoin mà Strategy Inc. nắm giữ (hơn 717.000 BTC) chiếm hơn 3% tổng cung tối đa 21 triệu Bitcoin sẽ từng tồn tại trên toàn thế giới.

Câu hỏi thường gặp về Strategy Inc.